原木期货上市首日策略

根据《大连商品交易所交易规则》等有关规定，现将原木期货合约挂盘基准价通知如下：LG2507 合约 810 元/立方米；LG2509 合约 810 元/立方米；LG2511 合约 810 元/立方米。

原木是建筑行业的重要上游产品，与建筑行业高度相关，2021 年建筑用材消费占比约为 48.1%，其中针叶原木占建筑木材消费比例超过 80%。原木价格走势总体跟随建筑行业周期。

根据上海钢联的数据，近期日照港的辐射松原木现货价格为 800-810 元/立方米，此次挂牌基准价相对比较合理，考虑到正常合约会存在远月升水的 contango 结构，且当前原木价格处于历史价格波动区间较低的位置，因此若原木上市首日走势偏弱，可考虑期货买入操作或者现货商买入套保。

风险提示

1、 地缘政治变化对原木供需冲击风险

2、 新上市合约限仓导致企业套保不完全风险

申万期货研究所

分析师：徐盛

执业编号：F3083505

投资咨询号：Z0016250

报告日期：2024年11月15日