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套利日报2014-12-25

文章发布日期:2015-07-29字号 

套利分析:
    上游及PX反弹难以持续再度下滑成本无支撑,PTA需求暂时维持刚需水平,但有季节性转淡的预期,加之PTA负荷提升至高位,库存开始累积, PTA后市仍将维持弱势。目前TA5-9价差有所扩大,但在整体弱势下,短期价差或将回调,短线可在-90附近介入买5抛9操作。
    经过季节性进口量下降后,四季度以来,我国大豆进口量出现恢复性增加。据统计,11月我国大豆进口量为602万吨。由于船期延迟,部分11月应到港大豆推迟至12月到港,预计12月大豆到港将达到800万吨,为单月进口历史最高量。明年1月大豆到港仍将保持730万吨。但是港口进口大豆库存没相应增加,从上月底的520万吨下滑到目前的468万吨。这是因为近期压榨利润转好,港口油厂开工率增加。近期有关部门规范对非转基因概念的宣传,在进口大豆价格显着下跌的背景下,国产大豆上涨动力不足,现货价格整体稳定,期货价格呈现近强远弱格局。
    伴随着冷空气的加速南下,北方大部分施工已经受到影响,而北材南下又使得原本需求有限的南方钢市雪上加霜。受年末银行授信机制影响,钢厂近期又不可能大规模停炉保价,故实际供需矛盾难以改善,而随着市场的建材库存增加,预期黑色后期维持震荡偏弱格局。从走势上来看,螺纹价差连续缩小,正向套利仍有一定的空间。

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